Bitcoin ETFs: ¿Qué aporta un Bitcoin ETF?

Bitcoin ha experimentado una enorme popularidad en los últimos años. La criptomoneda más antigua y conocida ha alcanzado una capitalización de mercado de más de 500 mil millones de dólares estadounidenses. Muchos inversores y empresas han mostrado un gran interés en Bitcoin como una nueva clase de activo. Hasta ahora, invertir en Bitcoin ha sido relativamente incómodo para la mayoría de los inversores. Esto podría cambiar ahora con la introducción de los Fondos Cotizados en Bolsa de Bitcoin (ETFs).

¿Qué son los Bitcoin ETFs?

Un Bitcoin ETF es un fondo cotizado en bolsa que permite a los inversores invertir indirectamente en Bitcoin sin tener que comprar y vender la criptomoneda directamente. Los fondos emiten acciones que pueden negociarse en bolsa como acciones normales. Luego, el ETF compra Bitcoin con los fondos recaudados y gestiona esas tenencias. El rendimiento del fondo sigue directamente el precio de Bitcoin.

Los Bitcoin ETFs ofrecen varios beneficios a los inversores. Pueden invertir cómoda y seguramente en Bitcoin a través de sus corredores y cuentas bursátiles habituales. No es necesario abrir una bolsa de criptomonedas ni custodiar las monedas ellos mismos. Además, los inversores se benefician de las medidas de seguridad habituales, como la protección de depósitos y la supervisión de las autoridades regulatorias financieras.

Primeros ETF de Bitcoin aprobados en Estados Unidos de América

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC, por sus siglas en inglés) aprobó el miércoles los primeros fondos cotizados en bolsa de Bitcoin en el mercado de contado de EE. UU. Sin embargo, los expertos advierten precaución antes de invertir en estos tan esperados ETFs. La agencia aprobó 11 solicitudes de ETF de Bitcoin, incluidos fondos de BlackRock, Fidelity, Ark Invest, WisdomTree y Grayscale.

La aprobación de los Bitcoin ETFs es un hito para la aceptación de las criptomonedas en el sector financiero tradicional. Anteriormente, la SEC había rechazado solicitudes de ETF de Bitcoin, citando preocupaciones sobre la manipulación y la falta de regulación en el mercado de criptomonedas. Después de la decisión positiva, ha surgido un verdadero frenesí por esta nueva clase de activo.

¿Cómo funcionan los Bitcoin ETFs?

La forma exacta en que funcionan los diferentes Bitcoin ETFs puede variar. En general, los fondos compran Bitcoin con los fondos recaudados a través de intercambios de criptomonedas o mercados de venta libre (OTC). Estas tenencias se mantienen de manera segura.

Algunos ETFs, como el ETF de ProShares, se basan en contratos de futuros de Bitcoin. Esto significa que no se retienen las monedas en sí, sino que se toman posiciones financieras en futuros de Bitcoin. Otros, como el ETF de Valkyrie, compran y mantienen físicamente la criptomoneda.

En la mayoría de los casos, los fondos ajustan las tenencias del fondo diaria o mensualmente según los flujos de fondos y el rendimiento. Esto garantiza que las participaciones del ETF sigan de cerca el precio actual de Bitcoin. Los costos continuos de administración y seguridad de las tenencias suelen oscilar entre el 0,5% y el 1% anual.

Ventajas de los Bitcoin ETFs

Los Bitcoin ETFs ofrecen una serie de ventajas interesantes para los inversores:

• Acceso más fácil y seguro a Bitcoin como clase de activo.
• Regulación por parte de autoridades regulatorias y protección de depósitos.
• Negociables como acciones normales a través de cuentas de corretaje.
• Mejor diversificación y distribución de riesgos en una cartera.
• Gestión profesional por parte de los proveedores de ETF.
• Riesgos mínimos de custodia y robo.

Especialmente para inversores institucionales como aseguradoras y fondos de pensiones, los Bitcoin ETFs pueden facilitar la entrada al mundo de las criptomonedas. Pero también para inversores minoristas, la compra es mucho más cómoda que abrir una cuenta en una bolsa de criptomonedas. Además, se benefician de la custodia profesional proporcionada por las gestoras de fondos.

Riesgos de los Bitcoin ETFs

A pesar de las ventajas, invertir en Bitcoin ETFs no está libre de riesgos. Por un lado, estos productos están sujetos a las mismas fuertes fluctuaciones de precios que la propia criptomoneda. En fases de crisis, el valor de las participaciones del fondo puede caer drásticamente, e incluso una pérdida total no está descartada.

Además, al replicar el rendimiento de Bitcoin, los fondos pueden experimentar diferencias de seguimiento. Dependiendo del tipo de replicación mediante futuros o físicamente, el rendimiento puede variar ligeramente. También, las tarifas tienen un impacto negativo.

Finalmente, siempre existe el riesgo contrario en los Bitcoin ETFs. En caso de quiebra del emisor o del depositario, las tenencias de Bitcoin podrían estar en peligro. Esto es especialmente cierto en el caso de una reproducción solo financiera a través de futuros. En un escenario de crisis, los riesgos de los Bitcoin ETFs son potencialmente más altos que la inversión directa.

Perspectivas: ¿Bitcoin ETFs en Europa?

Después del exitoso lanzamiento de los Bitcoin ETFs en los Estados Unidos, las miradas ahora se centran en un posible mercado europeo. En Alemania y otros países, varios proveedores ya han establecido los requisitos regulatorios o han presentado solicitudes.

A diferencia de la SEC, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) aún no ha aprobado Bitcoin ETFs. Se citan razones como la vulnerabilidad a la manipulación, la falta de estándares de protección al consumidor y la falta de transparencia en el mercado de criptomonedas. También se critica la situación regulatoria no resuelta de muchas bolsas de criptomonedas.

Sin embargo, parece que la aprobación de los Bitcoin ETFs, incluso para Europa, es solo cuestión de tiempo. A medida que el sector cripto se profesionaliza y se regula más, los argumentos en contra disminuyen. Muchos expertos esperan que los primeros Bitcoin ETFs se introduzcan en Alemania y otros países europeos en 2024 o 2025. 

Conclusión

Los Bitcoin ETFs proporcionan un acceso fácil, seguro y regulado al mercado de criptomonedas para todo tipo de inversores. Después de la aprobación de los primeros de estos fondos en los Estados Unidos, ahora también aumenta la esperanza de esta nueva clase de activos en Europa. A pesar de las ventajas, los Bitcoin ETFs siguen siendo productos de alto riesgo que también pueden resultar en pérdidas significativas. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos. En general, los Bitcoin ETFs, sin lugar a dudas, pueden impulsar la aceptación y el crecimiento del sector de las criptomonedas.

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